El S&P Merval en dólares coronó su quinto avance en 6 ruedas, pero volvió a subir el riesgo país

Las acciones argentinas cerraron con mayoría de subas, impulsadas por bancos y por el respaldo financiero del Banco Mundial. La renta fija, en cambio, volvió a mostrar debilidad y llevó al riesgo país a encadenar otra suba

Las acciones argentinas rebotaron tras la toma de ganancias previa, impulsadas por bancos y ADRs, mientras los bonos soberanos seguieron inestables y el riesgo país volvío a ubicarse por encima de los 430 puntos.

El mercado argentino cerró este miércoles con una señales mixtas. Las acciones lograron recuperarse tras la toma de ganancias de la rueda previa y el S&P Merval en dólares coronó su quinto avance en las últimas seis jornadas, pero los bonos soberanos volvieron a quedar bajo presión y empujaron al riesgo país por encima de los 430 puntos.

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De esta forma, la rueda estuvo marcada por dos frentes. A nivel local, pesó el visto bueno del Banco Mundial para otorgar garantías por u$s2.000 millones, una operación clave para mejorar las condiciones de financiamiento y apuntalar la estrategia oficial frente a los vencimientos de deuda.

En el plano internacional, el mercado siguió de cerca las señales del acuerdo preliminar entre Estados Unidos e Irán, la reacción de Wall Street tras la decisión de la Reserva Federal y el movimiento de los commodities.

El dato más relevante para los activos locales fue la aprobación el martes de garantías por u$s2.000 millones para Argentina. El esquema combinó una garantía Policy-Based del BIRF y una cobertura de segunda pérdida del MIGA, con el objetivo de cubrir el 95% de los pagos del servicio de deuda del préstamo sindicado.

La señal fue leída como un respaldo financiero importante para el Gobierno, porque podría reducir costos de fondeo y facilitar una eventual vuelta al mercado internacional de capitales. De esta forma, el comunicado del organismo sostuvo que la estructura buscaba movilizar financiamiento "en condiciones más favorables" y respaldar reformas orientadas a inversión privada, productividad y resiliencia de largo plazo.

Sin embargo, esa mejora no alcanzó para sostener a la deuda soberana. Así, los bonos en dólares cerraron con mayoría de bajas moderadas y el riesgo país avanzó 1,16% hasta los 435 puntos, luego de haber tocado mínimos de más de ocho años en las ruedas anteriores. La suba dejó en evidencia que, aun con noticias positivas de financiamiento, el mercado siguió exigiendo confirmaciones sobre la capacidad de refinanciar vencimientos y acumular reservas.

En renta variable, el S&P Merval cerró con una suba de 1,10% en pesos y avanzó 0,50% medido en dólares. La mejora le permitió recuperar parte de la caída previa, cuando el índice había tomado ganancias tras alcanzar un récord anual en moneda dura.

El impulso vino principalmente desde el sector financiero, que lideró las subas con una mejora ponderada de 2,51%. Entre los bancos locales se destacaron Banco Hipotecario (+8,31%), Banco Patagonia (+6,94%), BBVA (+3,32%), Grupo Supervielle (+2,68%), Grupo Financiero Galicia (+2,51%) y Banco Macro (+2,00%). También acompañaron algunos papeles de servicios públicos y energía, aunque con movimientos más acotados.

En Wall Street, los ADRs argentinos cerraron con disparidad, con subas lideradas nuevamente por los bancos (ganaron hasta 1,1%).

En tanto, se observó cierta inestabilidad en la renta fija: entre los soberanos en dólares, el promedio cerró con una baja de 0,09%, con pérdidas en GD38 (-0,62%), AO28 (-0,70%), GD35 (-0,46%) y AL29 (-0,33%). En cambio, los BOPREAL ganaron 0,70% en promedio y los dollar linked avanzaron 0,37%.

El contexto externo no ayudó del todo. En Estados Unidos, los principales índices cerraron en baja después de que la Reserva Federal mantuviera la tasa de referencia, pero dejara una señal más dura sobre el sendero monetario. De esta forma, el S&P 500 perdió 1,21%, el Nasdaq retrocedió 1,34% y el Dow Jones bajó 0,97%.

La presión también se reflejó en la deuda estadounidense. Así, el rendimiento del Treasury a 10 años subió hasta la zona de 4,4%, una referencia clave para los mercados emergentes porque encarece el costo de financiamiento y reduce el apetito por riesgo.

En commodities, el oro cayó 1,71%, mientras que el petróleo operó con bajas: el WTI retrocedió 1,32% hasta u$s75,6 y el Brent perdió 0,38% hasta u$s78,66. El movimiento reflejó la expectativa de menor tensión energética a partir de los avances diplomáticos entre Estados Unidos e Irán, aunque el acuerdo todavía quedó sujeto a definiciones políticas y operativas. En cuanto a los granos, la soja avanzó 0,30%, el trigo trepó 3% y el maíz subió 2%.

Con ese telón de fondo, los activos argentinos cerraron una rueda partida: las acciones volvieron a mostrar demanda, pero la deuda soberana no logró sostener la compresión del riesgo país. Para las próximas jornadas, el mercado seguirá mirando si el respaldo de organismos multilaterales alcanza para extender el rally accionario y, sobre todo, si logra devolverle tracción a los bonos.

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